我的投資時代 126、投資協議

    測試廣告1

    晚上，夏景行在酒店裏接到了喬納斯打來的電話。愛字閣 m.aizige.com

    喬納斯：「戴倫，我們團隊想了想，還是覺得應該和你坦誠的聊一聊。」

    夏景行：「哦，那你說吧！」

    喬納斯：「那我就直說了，你投資我們90萬美元，我們稀釋15%股份給你。」

    夏景行：「那德豐傑那邊呢？」

    喬納斯：「不需要考慮他們，你一個人投資我們，絕對比跟德豐傑共同投資獲得的回報要豐厚。」

    夏景行：「這……這不太好吧，傳出去了壞名聲。」

    ……

    夏景行掛斷了電話，看向正坐在他身旁喝酒的安德魯、霍華德。

    霍華德聳聳肩，「戴倫，我覺得你應該關掉你那個什麼社交網站，專心來做風投。

    以你的智慧，一定可以在這一行里取得輝煌的成就。

    我代表德豐傑向你發出招攬，你可以成為我們公司最年輕的投資經理。」

    夏景行笑了笑，「謝謝你的offer，我更喜歡自己為自己做事。」

    「好吧！等你哪天想通了，可以來德豐傑試試。」

    霍華德是真的服氣。

    從斯蓋普團隊所在的公寓離開後，他就被夏景行拉來喝酒了。

    喝着喝着，喬納斯就先給他打來電話了。

    他按照同夏景行的約定，打開了免提，開啟功放。

    喬納斯同樣開出了「90萬美元，15%股權」的條件。

    說實話，他有點動心了。

    多出資30萬美元，多拿下3個點股份，直接撇開戴倫，單獨投資。

    但這一幕都被夏景行看着的，他想瞞着單獨行動都不行。

    而且喬納斯能找他單獨談，未必就不會找戴倫單獨談。

    果不其然，他拒絕後，又給戴倫打來了電話。

    如果不是夏景行留了一手，今天晚上他們的「脆弱同盟」很有可能就會被瓦解。

    這人啊，就是一種複雜動物。

    夏景行自然得多加提放。

    霍華德非常佩服夏景行對人性的洞察。

    今天如果不小心，很有可能就被喬納斯個個擊破了。

    到了明天，估值突破一千萬都不是沒有可能。

    而流血的，終歸是他們兩家投資人。

    因為他和夏景行也剛認識，自然談不上信任，一旦產生懷疑、猜忌，別說繼續保持同盟了，能不掐架就算不錯了。

    有了今晚這番有趣的經歷，雙方的信任基石堅固了不少，同盟關係也不會再像之前那麼脆弱了。

    …………

    …………

    翌日。

    夏景行和霍華德來到斯蓋普所在的公寓，直接攤牌了。

    a、b兩個方案，必須選擇一個。

    看着勾肩搭背的兩人，喬納斯知道自己的計策再次失敗了，心灰意冷之下，把決定權交給了尼可拉斯。

    尼可拉斯毫不猶豫地選擇了b方案，兩家投資人向斯蓋普投資一百萬美金，投後估值五百萬美金，創始團隊稀釋20%股份。

    他不怕股權稀釋過多，先拿到錢讓公司存活下去，才能資格談其他的。

    人比較務實，和喬納斯形成了鮮明對比。

    霍華德很滿意，要是這尼可拉斯再鬧什麼么蛾子，他就需要重新評估一下這個團隊了。

    產品研發能力是不錯，但如果創始人太短視了，也註定公司走不遠。

    幸好，這幫人沒有突破他的容忍度。

    在簽署投資意向書、又稱ts（termsheet）投資條款清單後，還要進行一次盡調。

    斯蓋普不是什麼大公司，投資金額區區百萬美元，也不是特別大數額，所以沒有請專業公司進行深度盡調，霍華德、夏景行、安德魯三個人就搞定了。

    其中，最要緊的就是斯蓋普公司的知識產權。

    「尼可拉斯、喬納斯，斯蓋普需要的p2p技術知識產權在你們兩人共同擁有的公司手裏，這是什麼情況？」

    霍華德非常專業，上來就清查起了斯蓋普的核心資產。

    喬納斯笑着說：「那些知識產權都是我們在創辦kazaa的時候申請的，不屬於斯蓋普，但我們可以免費授權給斯蓋普使用。」

    「授權？」

    霍華德皺眉，「如果這些知識產權不在斯蓋普手上，我們必須重新評估一下斯蓋普的價值了。」

    夏景行沒做過專業風險投資，沒插話，就在一旁認真偷師。

    爭論了一番，霍華德逼着兩人簽署了一份二十年免費授權協議，這事才算了了。

    至於二十年以後，德豐傑應該早就從投資中退出了。

    一家小公司，也沒什麼可盡調的。

    花了幾天時間，把斯蓋普從產品到相關法律協議全部調查了一遍後，確認沒有問題，三方這才開始簽署正式的投資協議。

    夏景行投資40萬美元，獲得斯蓋普8%股份；德豐傑方面投資60萬美元，獲得斯蓋普12％股份。

    至於斯蓋普的創始團隊，持有的股權全部打八折，乘以0.8進行稀釋。

    在這股權劃分之前，霍華德還要求斯蓋普創始團隊拿出一部分股權，設置一個期權池，用於激勵核心員工。

    如果不提前設置好期權池，等到a輪融資再設置，就會把天使投資人坑在裏面：幫創始團隊稀釋股權，共同設置期權池。

    霍華德投資老手一個，自然不會犯這種低級錯誤，在簽署正式投資協議前，就要求斯蓋普六人創始團隊設置期權池。

    這六個人也挺大方的，各自按照比例，湊出了一個佔總股本20%的期權池。

    其實也不算多高，國內除了華為等少數企業，大部分企業的期權池到上市後，都只剩總股本百分之幾比例了。

    谷歌和臉書上市的時候，員工持股比例高達將近百分之三十。

    在這一點上面，國內某些資本家不是沒有國外的大方，而是國內人才競爭太激烈，給慣壞了。

    正式投資協議有點複雜，除了目標公司估值、投資金額、投資方式進行了註明外，還包括款項用途、轉讓限制、公司治理、隨售權、優先購買權、優先認購權、反稀釋條款、競業禁止、知情權、保密條款……等等一堆附屬的協議。

    夏景行和安德魯、約翰老頭簽署天使投資協議的時候，這些條款也沒少簽署，算是不陌生。

    除了成為斯蓋普的董事以外，夏景行還有權利在斯蓋普進行a輪投資的時候，跟投一部分，保持8%持股比例不變。

    另外，有公司要收購斯蓋普的時候，投資人有隨售權，按照同等收購條件，跟着創始人一起賣股權。

    也就是說，不能創始人跑了，投資人獨自接盤，這是保障投資人的利益。

    還有創始人賣股權，投資人有資格優先認購。

    股權回購和對賭倒是沒有簽署。

    一方面天使投資本來投資風險就大，估值也不高，還要求回購，那就太欺負人了。

    不叫風險投資了，叫借款。

    對賭也一般用於估值分歧較大，產品處於爆發期的時候，拿來激勵創始人認真幹活。測試廣告2