我的投資時代 1039、第二增長曲線

    測試廣告1                  被夏景行看穿所有底牌後，鮑爾默徹底收起了佔便宜的想法，終於開始老實的談條件了。讀字閣 www.duzige.com

    「雅虎郵箱不能給你們，這是雅虎的主要品牌！我們完成交易的前提是，必須保證雅虎品牌的完整性，不然我們寧願放棄這筆交易！」

    鮑爾默以一種不容商量的語氣說道，他看了一眼臉色陰沉的都能滴出水的夏景行，想了想，還是不能把對方逼迫太狠，要是對方年輕氣盛，掀桌子不玩就麻煩了，要拿捏好度。

    念及此，鮑爾默緩和了幾分語氣，繼續道「至於阿狸那26股權，可以給你們，但是你們必須給予一個合理的估值。

    阿狸光一個b2b業務上市，市值最高就達到了200多億美元，整體估值至少是800億美元。

    26股權就是208億美元，這部分交易對價由你們三家承擔，微軟承擔剩下的交易對價。」

    夏景行心中暗喜，但面上仍舊裝作不滿，冷嘲熱諷道「雅虎整體的交易對價才446億美元，阿狸那26股權資產能佔一半？

    還有，阿狸能估值800億美元？

    鮑爾默先生，今天可不是愚人節！

    中國互聯網市場貧瘠，互聯網用戶數量雖然近兩年快追上美國了，可單個用戶價值只有美國用戶的十分之一、二十分之一。」

    鮑爾默微笑，「中國市場大嘛，潛力無限，再過幾年，互聯網用戶規模就是美國的幾倍，這足以抵消單個用戶價值不足的缺陷。

    我很看好中國互聯網未來的發展，如果戴倫你對阿狸沒興趣的話，可以考慮讓給我們。」

    夏景行搖頭，「阿狸的事，你不必操心了，我們會給雅虎的股東談。

    至於雅虎郵箱，我們是不會放棄的。

    微軟已經有htai了，且市場份額不比雅虎郵箱低，再收購雅虎郵箱，純屬浪費資源，讓給我們吧！」

    鮑爾默擺手，「不不不，這不是浪費，而是一種互補。

    你當然可以去跟雅虎的股東談阿狸股權資產的交易，但是我們也有條底線，最多給予剝離阿狸26股權後的雅虎250億美元估值。」

    夏景行冷冷道「給予雅虎多少估值是你們的事，我先去把雅虎郵箱和阿狸股權收購了，剩下的你們自己跟雅虎談，談一年、談兩年都無所謂，跟我們沒關係。」

    「戴倫，你如果要這樣，那我們只能放棄與雅虎的交易，同時，你們的交易也會失敗。」

    「請便！」

    ……

    唇槍舌戰了幾個小時，夏景行與鮑爾默終於達成了一致。

    「戴倫，你放心，微軟、遠景資本、臉書、阿狸四方組成聯合買方團，收購行動一定比某一家公司單打獨鬥要來的輕鬆。

    微軟拿走雅虎，你們三方拿走那26阿狸股權，大家各取所需。

    我們一定會給予阿狸一個公平、合理的估值，大家誰也不吃虧。

    而且我們四家聯合起來整體收購雅虎，也能避免被雅虎狠狠宰一刀。」

    ……

    鮑爾默與夏景行一直聊到門口，然後再次握了握手，這才心滿意足的離去了。

    目送鮑爾默一行離開後，夏景行掏出手機，撥給了楊致遠，簡單講述了一下自己這方的情況。

    「好，我知道該怎麼做了，戴倫，你等我消息吧！」

    …………

    …………

    「為什麼要收購阿狸11的股權？」

    「那是一家中國電商平台，與我們隔着一個太平洋，臉書既沒有中國區業務，也不做電商業務，我實在看不到什麼戰略投資的必要性！」

    臉書的董事會上，阿克塞爾的合伙人、股東代表之一的布萊耶一臉不解的看着夏景行。

    其他董事、股東也都齊齊把目光投向夏景行，他們中的小部分人也不是很贊同這個提案。

    「我來解釋吧！」

    克里斯汀娜看了夏景行一眼，主動替他解圍。

    環視眾股東一圈，氣勢拿捏足後，她才緩緩開口道「臉書幾次想進入中國市場，都因為平台的傳媒屬性而碰壁。

    但是我們投資扶持的海內網在中國發展的很不錯！

    這家臉書僅僅投資了5000萬美元的網站經過近三年的發展，已經成為了中國最大的n平台，用戶數量逼近兩億。

    除了n業務外，海內網的母公司海內控股集團的業務觸角還延伸到了網絡遊戲、網絡支付等多個領域，是中國最大的未上市互聯網公司。

    它在中國的地位，與臉書在美國的地位是基本等同的。

    儘管我們無法進入中國市場，但我們通過投資、合作的方式，也享受到了中國互聯網市場高速發展的紅利。

    先說投資回報率，我們目前持有海內控股集團1573股權，按照最新的市場報價30億美元估值計算，這筆股權資產價值近5億美元，回報率高達10倍。

    再說合作方面，海內遊戲推出的《開心農場》、《開心牧場》海外版在臉書開放平台獲得了上億用戶的註冊，極大的提升了臉書的用戶活躍度。

    同時，作為遊戲發行方，在遊戲最火爆的那幾個月，臉書還獲得了數千萬美元的收入分成。

    海內開放平台先我們一步在中國推出，在技術開發、開發者推廣、商業變現等多個方面都與臉書建立了廣泛合作。

    依靠這些合作收穫，臉書也很快推出了自己的開放平台，同時還少走了很多海內網走過的彎路。

    未來，海內控股集團打算與臉書建立更為廣泛的合作，使雙方都能從合作中受益更多。」

    克里斯汀娜斜睨了眾人一眼，「還需要我再解釋嗎？」

    小犬、安德魯、約翰校長均點頭，哪怕沒有克里斯汀娜這番詳細的解釋，他們也是堅定站在夏景行這一邊的。

    小犬和安德魯都是多年的好朋友就不說了，約翰校長作為天使投資人，在臉書身上也賺了個盆滿缽滿，斯坦福大學捐贈基金投資遠景資本的幾隻基金，那更是賺到了一個天文數字，足以把約翰校長的聲望再往上推一個層次。

    於公於私，約翰校長都需要維護與夏景行的交情。

    高盛和大摩的股東代表都沒吭聲，因為兩家投行的e事前就已叮囑過他們——交易放行。

    這次高盛和大摩也會參與進收購雅虎的交易，投資顧問費、股權質押利息都能賺不少。

    只要有錢賺，一切都不是問題。

    微軟派來的股東代表也收到了指示，全程保持緘默。

    「戴倫，我也有點不太理解為什麼要投資阿狸。」

    說話的是一個光頭，dt的創始人尤里·米爾納。

    他攤攤手，語氣非常溫和的說道「目前臉書剛盈利不久，手上沒有足夠的資金去完成這項收購，只能以增發新股的方式完成交易。

    這會攤薄我們現有股東的股權！

    我們是衝着臉書全球最大社交平台前景來投資的，而不是為了間接持股一家中國電商平台。

    如果你對阿狸十分看好的話，dt可以私下與遠景資本進行合作，但是臉書投資就不必了吧？」

    夏景行笑眯眯的看着米爾納，後者一臉坦蕩，仿佛自己對阿狸毫無興趣一樣。

    夏景行也懶得去戳破，微笑道「臉書可以與海內控股展開合作，為什麼就不能與阿狸進行合作？

    老股東應該都還記得，臉書最早可是在平台上面賣過t桖的。」

    安德魯、約翰校長均點頭，他們可以作證，這是真的。

    夏景行繼續道「雖然臉書現在在社交、網絡廣告市場蒙眼狂奔，但是未來營收增長遇到瓶頸了，增長乏力了，我們是不是得尋找第二增長曲線？

    某些股東可能等到臉書一上市就會拋售股份，但其他長線投資者呢？

    長期、堅定看好臉書發展的投資者，理應獲得更多回報。」

    夏景行都把話說到這份上了，米爾納徹底不吭聲了，難不成說自己打算公司上市後就跑？儘管他的確抱着這樣的想法，但是沒必要說出來嘛。

    不過，他對阿狸是真有興趣。

    布萊耶跟米爾納一樣，同屬於機構投資者，對股權攤薄、回報率看得尤其重。

    不過他還不想因為這件事與夏景行翻臉，想了想說道「那儘量把阿狸的估值壓低一點吧！還有臉書的估值，至少400億美元，少一美分都不行。」

    夏景行看着布萊耶，微笑道「我跟你同樣的想法。」

    在大部分股東都不反對或保持中立的情況下，布萊耶跟米爾納那並不堅定的反對聲音也無法動搖最終的決議。

    因此，很順利的通過了收購阿狸股權的董事會決議。

    會議結束，一眾股東紛紛起身離開，房間裏只剩下了夏景行和克里斯汀娜。

    克里斯汀娜朝他豎起了大拇指，「很棒！看來我要輸掉這個賭約了。」

    夏景行走過去摟着她柔軟的腰肢，把腿放在桌子上，「你不問問我為什麼要收購阿狸的股權嗎？」

    克里斯汀娜沉思了片刻，「依我對你的了解，肯定不是做電商！至少沒那麼簡單！」

    隨即她湊到夏景行耳朵邊，吐氣如蘭道「加大臉書在中國的資產比例對不對？這也是第二增長曲線！」

    夏景行笑了一下，沒接話，一切盡在不言中。

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